Όπως αναφέρει, ο δείκτης βαρόμετρο του αμερικανικού χρηματιστηρίου S&P 500 θα πέσει στις 3.000 μονάδες (πτώση 25% από τα τρέχοντα επίπεδα, δηλαδή τις 4.020 μονάδες), μέχρι το τέλος του 2023.
Ειδικότερα, την εποχή που το αμερικανικό χρηματιστήριο σημείωνε ιστορικά υψηλά επίπεδα, τον Ιανουάριο του 2022, με τον δείκτη βαρόμετρο S&P 500 να ξεπερνά τις 4.800 μονάδες, κανείς δεν περίμενε τι θα επακολουθούσε…
Τότε, ένας αναλυτής με περισσότερες από τρεις δεκαετίες εμπειρίας στην… πλάτη, ο Jeffrey Bierman, προειδοποιούσε πως η Wall Street θα υποχωρήσει… ραγδαία.
Μάλιστα, προέβλεψε πτώση στις 3.600 μονάδες στον S&P 500 – και αποδείχθηκε πως είχε δίκιο.
Δεδομένης της ακρίβειας των προβλέψεων και των εκτιμήσεών του, αξίζει να εξεταστεί τι προβλέπει στην αυγή της νέας χρονιάς.
Ειδικότερα, όπως επισημαίνει, δεν μπορεί κανείς να είναι 100% σε μετοχές.
Δεύτερον, οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν αποδόσεις.
Η απόδοση των ομολόγων αυτήν τη στιγμή είναι ανταγωνιστική για τις μετοχές.
«Εάν μπορείτε να πάρετε 4% για ένα ομόλογο με το ήμισυ του κινδύνου του S&P 500, τότε αξίζει να αγοράσετε ομόλογα επειδή οι αποδόσεις είναι ασφαλείς και η αστάθεια είναι περιορισμένη.
Προχωρήστε περισσότερο προς το σταθερό εισόδημα και απομακρυνθείτε από μετοχές με υψηλό beta και υψηλά πολλαπλάσια, δηλαδή υπερτιμημένες, επειδή στις bear markets υπάρχει μικρή έως καθόλου ανάπτυξη.
Σε μια αγορά… αρκούδας κυριαρχεί η Αξία, ενώ σε μια bull market η Ανάπτυξη».
Οι περισσότερες μετοχές είναι πολύ κάτω από τους κινητούς μέσους όρους των 200 ημερών.
Επίσης, ακόμη και όταν υπάρχουν καλά νέα, οι περισσότερες μετοχές δεν μπορούν να τραβήξουν κεφάλαια.
Τέλος, τους τελευταίους μήνες, τα χρήματα εκρέουν από τις μετοχές και τα ομόλογα.
Όλες αυτές οι ενδείξεις υποδηλώνουν μια bear market».
Πότε τελειώνει η bear market…
Σε ό,τι αφορά το τέλος των «αρκούδων» στα χρηματιστήρια, ο Bierman απαντά:
«Όταν οι αναπτυσσόμενες μετοχές αρχίζουν να υποαποδίδουν και οι μετοχές αξίας αρχίζουν να υπεραποδίδουν.
Στη συνέχεια, οι επενδυτές ρίχνουν… πετσέτα στις αναπτυσσόμενες μετοχές.
Τότε είναι που ξέρουμε ότι είμαστε κοντά στο τέλος της bear market.
Το τελικό στάδιο μιας bear market είναι η συνθηκολόγηση, όταν οι επενδυτές εγκαταλείπουν.
Οι μικροεπενδυτές ανησυχούν για αυτή τη στιγμή, αλλά οι πλούσιοι όχι.
Αν διασπαστούν οι 3.600 μονάδες στον S&P 500, οι πλούσιοι θα ανησυχήσουν.
Αλλά προσέξτε: Η αγορά θα μπορούσε να πέσει κάτω από τις 3.600 μονάδες και να αναπηδήσει.
Τότε όλοι μπορεί να πιστέψουν ότι η bear market έχει τελειώσει.
Ωστόσο, χρειάζεται προσοχή.
Οι traders πρέπει να είναι ευκίνητοι, να πραγματοποιούν συναλλαγές με μικρές αποστάσεις.
Αυτή δεν είναι μια αγορά όπου θα έχετε " gamma squeezes" (όταν μια μετοχή εκτιναχθεί στα ύψη σε σύντομο χρονικό διάστημα).
Οι traders πρέπει να αποκομίζουν κέρδη γρήγορα και συχνά, και να μην επιδιώκουν τις μεγάλες διακυμάνσεις ή μεγάλες κινήσεις.
Πρόβλεψη…
Σε σχέση με την προοπτική του αμερικανικού χρηματιστηρίου το 2023, ο Bierman, σε ένα άσχημο σενάριο, «βλέπει» τις 3.000 μονάδες, ενώ στην καλύτερη τις 3.500 μονάδες.
Ακόμη και στην καλύτερη περίπτωση σας, οι επενδυτές θα αισθανθούν περισσότερο πόνο πριν βελτιωθούν οι συνθήκες.
«Δεν είμαι ο Darth Vader, αλλά περιμένω το χειρότερο» επισημαίνει ο αναλυτής, προσθέτοντας:
«Δεν βρισκόμαστε σε μια φούσκα όπως του 2001 ή του 2008.
Το αποκαλώ αργή ανταποδοτική αγορά - σκεφτείτε την ως προοδευτική αιμορραγία μετοχών.
Θα ξεγελάσει πολύ κόσμο.
Σκεφτείτε έναν βάτραχο σε ένα ζεστό μπάνιο που γίνεται πιο ζεστό.
Μέχρι να βράσει το νερό, ο βάτραχος είναι νεκρός».
Αυτή η αγορά αγκιστρώθηκε στα εύκολα χρήματα της Fed.
Μετά τη στεγαστική κρίση του 2008, η κληρονομιά Bernanke, δηλαδή η ποσοτική χαλάρωση, μεταβιβάστηκε στη Yellen και από εκεί στον Powell.
Αντί για τα κανονικά επιτόκια 4% έως 5%, πήγαμε σχεδόν στο μηδέν.
Ήταν σαν το παιχνίδι limbo — πόσο χαμηλά μπορείς να φτάσεις;
Η αγορά βολεύτηκε και μετά παραλήρησε με αυτή τη νοοτροπία χαμηλών επιτοκίων.
Η Fed είχε την ευκαιρία να αφαιρέσει το μπολ με το φαγητό στις 3.400 μον. [στον S&P 500] αλλά επέλεξε να μην το κάνει.
Στη συνέχεια κάναμε υπέρβαση κατά σχεδόν 1.400 μον.
Αυτή είναι η υπερβολή που έπρεπε να αντιμετωπιστεί…
Ο κόσμος συνειδητοποιεί σιγά σιγά ότι κάτι έχει αλλάξει.
Οι άνθρωποι ζούσαν σε έναν κόσμο φαντασίας δίπλα στις τρεις καρέκλες της Fed.
Καταστράφηκε η νοοτροπία του μέσου ατόμου.
Όπως μπορείτε να δείτε τώρα, η αγορά δεν μπορεί να λάβει καμία έλξη.
Η φούσκα φαντασίας που τροφοδοτήθηκε από τη Fed έχει σκάσει.
www.bankingnews.gr